En agosto, la actividad económica creció 0,4% en la medición desestacionalizada respecto de julio. Es una marca favorable si se la compara con el mes anterior cuando se vivió un virtual estancamiento en el marco de las sucesivas renuncia de lxs ex ministrxs de Economía. En el año, el crecimiento acumulado fue del 6,5% y tomó por sorpresa a varios analistas que esperaban que el rebote de la pospandemia de 2021 nos dejara con tasas de expansión mucho menores este año (en el orden del 2 al 3% como el período de crecimiento "serrucho" entre 2012 y 2017).
Así las proyecciones de un conjunto de consultoras privadas apunta a un crecimiento del 5% para este año, mientras que las estimaciones oficiales (del gobierno y de organismos como el FMI y el Banco Mundial) son un poco más cautelosas y apuntan una tasa del 4% anual.
Es difícil anticipar el comportamiento de la economía el año próximo, Argentina es muy volátil y además se trata de un año electoral, pero tanto organismos internacionales como el propio gobierno en el Presupuesto 2023 pronostican una reducción del crecimiento a la mitad, al 2% anual. Pero la perspectiva del crecimiento global el año próximo es más baja, en un contexto donde la inflación permanecerá en niveles altos y las respuestas de política de los principales bancos centrales del mundo serán contractivas. Tampoco se avizora una solución del conflicto ruso-ucraniano.
A nivel local, tanto la política fiscal como monetaria se perfilan a ser moderadas: el Presupuesto también prevé cumplir con las metas del FMI. Por otro lado, resulta incierta la tendencia inflacionaria y también la evolución de los ingresos reales de la población. Un informe de la consultora CEPA analizó el comportamiento de los salarios reales desde marzo de 2019 a junio de este año y encontró que en el caso de los trabajadores registrados la caída fue de -3,1%, mientras que entre los trabajadores no registrados la contracción fue del -22,3%. Esta disparidad explica en parte el bono de $45.000 para sectores vulnerables que anunció el gobierno.
Algunas consultoras mostraron que septiembre no fue un buen mes para el consumo doméstico. Scentia reportó que las ventas en todos los canales comerciales (hipermercados, comercios barriales, chinos y pymes de todo el país) cayeron 0,8% en septiembre, cortando una línea de 14 meses consecutivos en alza. En tanto, Focus Market advirtió que los primeros nueve meses del año dejaron una caída del -3,5% en el nivel de ventas. La heterogeneidad de los ingresos se traduce también en una heterogeneidad de comportamientos al interior de la población: algunos ahorran, otros adelantan consumo, otros gastan todo lo que tienen apenas cobran. Y así la economía pese a todos sus desequilibrios macro ha ido sobreviviendo.
Victoria Giarrizo es especialista en temas vinculados con la actividad doméstica y advierte: "Hoy día es más sensible la dinámica del consumo que de la inversión. Las empresas no están invirtiendo menos que en momentos de mayor certidumbre y Argentina tampoco se ha destacado nunca por tener altas tasas de inversión. Lo que sí falta son las grandes inversiones, esas de más largo plazo, están ausentes, pero hace años que lo están. El consumo, en cambio, empezó a reaccionar a la perdida de poder adquisitivo. Las familias además vienen ahorrando poco, lo cual, deja con bajo resto para consumir si el salario se cae". No sólo el bono de $45.000 sino los planes de mayores cuotas para la compra de electrodomésticos y la suba del mínimo no imponible de Ganancias apuntan a esta dirección. A no desatender el consumo interno que es la fuente principal de nuestro crecimiento.
